欧债危机下投资者仍有"菜"可选

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　　近期，由希腊所引发的欧债危机再度成为各方关注的焦点，受此牵连，全球资本市场纷纷大跌，其中，欧美股市和港股受挫尤甚，令投资者感到无所适从。对此，东亚银行（中国）财富管理部总经理陈柏轩表示，面对目前市场的大跌，投资者在保持良好心态的同时，出手前更要做好功课，既要了解自身的风险承受能力，同时也要了解自己所配置的资产品种。

　　陈柏轩表示，投资就好像吃饭点菜，不同的人适合不同的口味，世上并没有绝对好的投资品种，只有适合个人的资产配置，因此不同类型的投资者，也应当采取不同类型的资产配置。

　　对于积极型投资者，陈柏轩认为，尽管港股已经大跌，但仍没必要感到绝望，从长远看，港股依然具备投资价值。尤其是港股中的H股，大多是内地龙头企业，其盈利和增长能力均超越行业平均，不仅当前估值低，而且未来增长潜力大，长期投资的价值更是明显。

　　对于稳健型的投资者，建议配置新兴市场高息债券。这几年发达国家债务危机不断，新兴市场却是全球的一块净土。一方面，新兴市场经济仍然保持高速发展，新兴市场国家经济发展增速平均约为发达国家的2倍；另一方面，新兴市场国家债务占GDP比重极低。换言之，投资新兴市场债券，相比欧洲或美国债券，恰是收益高、风险低的品种。

　　陈柏轩指出，新兴市场债券的好处，全世界的投资者都能够看到。据统计，今年前4个月，全世界各地净流入新兴市场债券型基金的资金已经超过380亿美元，而去年全年只不过约170亿美元。而且，新兴市场债券不仅得到投资者的认可，全世界最着名的三大评级机构亦纷纷表示认同。如右图显示，从2008年至今，新兴市场国家债券评级一路走高，发达国家债券评级则一路走低。

　　此外，投资新兴市场地区债券的另一个好处就是货币升值，这从右表所示Bloomberg统计的主要新兴市场国家货币近五年来对美元和欧元的升值情况便可见一斑。

　　对希望绝对保本的投资者来说，陈柏轩建议可以考虑结构性保本产品。此类产品的特点是在保本的前提下，向投资者提供超额收益。当然，投资者最终能取得多少收益率，需取决于产品的设计结构和挂钩标的表现。

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