个人如何买美元理财美元理财值不值

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目前，国内个人每年的美元汇兑金额是5万美元，在此以10月24日中国银行的买入价和卖出价为例，买入价为6.7627，卖出价为6.7885，相差2.58个BP，即每兑换1美元，将损失0.0258元人民币，如果兑换5万美元，将损失1290元人民币，汇兑损失为0.38%。

再来看一下两国投资机会成本的影响。根据公式：1美元×期末人民币兑美元汇率×（1+美元理财收益率）>1美元×期初人民币兑美元汇率×（1+人民币理财收益率），做个变形调整：美元理财收益率×（1+人民币贬值幅度）>人民币理财收益率，可以看出，如果未来一年人民币贬值幅度较大，则对美元理财收益率的要求较低。另外，人民币理财收益率越高，对美元理财收益率的要求也更高。

目前人民币理财产品年化收益率在5%左右，在人民币汇率不变的情形下，考虑到0.38%的汇兑损失，则美元理财收益率至少应达到5.38%左右。假设未来1年人民币汇率贬值1%，则汇兑损失调整后的最低美元理财收益率要达到4.34%；若汇率升值1%，则汇兑损失调整后的最低美元理财收益率要达到6.44%。

对美元的汇兑损失和收益率做到心中有数后，再来看看美元的投资渠道。从目前国内居民的美元资产投资渠道看，主要包括美元存款、美元理财以及QDII基金。

首先来看美元存款。美元存款主要包括三类：美元活期存款、美元通知存款、美元定期存款。其中，美元活期存款和美元定期存款是最基础业务，通过比较中资和外资银行的美元存款利率可以看出，活期存款利率基本在0.05%/年，收益率低但灵活性高；定期存款利率各大银行略有差距，1年期美元定期存款利率在0.6%-0.8%之间。

此外，个别银行推出了美元通知存款业务，不约定存期，支取前通知银行即可，比较适合大额资金存期难以确定的人士，目前主要是7天通知存款业务，收益率与活期存款相差不大，外资银行的收益率相对更高。

值得一说的是，虽然外资银行美元存款收益率更具优势，但其门槛也比较高，一般外资银行定期存款起存额1000-2000美元，通知存款起存额为5000美元或50000元人民币（等值）。而中资银行一般100美元起存，通知存款起存额为1000美元左右。

再来看美元理财产品。美元理财产品属于银行外币理财产品的一种，从目前外币理财产品的投向看，多是挂钩固定收益类产品，投资标的主要为债券、利率等。从投资期限看，美元理财产品以中长期限为主，主要为半年期至1年期的产品，其中半年期在1.3%-1.6%左右，1年期在1.9%-2.1%左右，多为非保本浮动收益类理财产品。从投资门槛看，起投金额基本在8000美元以上。

值得提醒的是，从Wind数据库统计的信息看，目前国内主要银行存续期内的美元理财产品大约30余只，在售美元理财产品约40余只，苏宁金融研究院挑选了国内大中型银行在售的11只产品供读者参考，它们的发行规模在百万至千万美元不等，可谓产品数量有限、配额有限，如果需要购买，要提前与银行预约确认可购买的份额。

最后来看QDII基金。目前市场中一共有164只QDII基金，其中，以美元交易的一共40只，按投资类型可以分为股票型基金（20只）、债券型基金（15只）、另类投资基金（3只）和混合型基金（2只）。

具体来看，股票型基金主要投资于全球市场的股票或者是跟踪大盘指数，20只基金中收益率为正的一共13只，其中，收益率最高的为年化30.34%，收益率最低的为-25.83%，波动较大。值得注意的是，40只美元QDII中收益率最高的三只基金均为股票型基金，为挂钩标普石油天然气和ETF基金的被动指数型基金。

债券型基金主要投资于全球固定收益类产品，15只基金中收益率为正的一共12只，其中，收益率最高的为年化10.11%，收益率最低的为年化-0.91%，整体收益率相较于股票型基金而言，较为稳定。

混合型基金和另类投资型基金占比小，且收益率表现一般。

从购买渠道看，QDII基金可以通过银行、基金公司和券商进行购买，投资门槛较低，一般在1美元至1000美元不等。从申购赎回费看，一般前端申购费与申购金额直接相关，申购金额越大，申购费率越低，5万美元以下在0.8%-1.5%之间，超过100万美元，单笔申购费200美元；一般后端赎回费与投资年限相关，投资年限越长，赎回费率越低，一年以内的在0.1%-1.5之间，超过2年的一般免赎回费。

综上可见，美元存款利率太低，美元理财产品相比人民币理财产品收益率并没有太大吸引力，这种情况下，不妨关注美元高收益债券基金。美元高收益债券基金既有债券的稳定表现，又可享受人民币贬值带来的收益增强，是普通用户进行海外资产配置的首选。

一、汇率企稳

北京商报记者从多家银行获悉，最近来网点咨询美元换汇或办理换汇的客户数量有所增多。一位股份制银行人士表示，从去年底以来，就陆续有些客户进行了换汇，大家都十分关注美联储加息和美元升值动向。而在另一家股份制银行，北京商报记者看到，一些客户正准备趁着跨境汇款免手续费的优惠期，将留学子女的生活费一并打给孩子。

推动此轮换汇热潮的是人民币的贬值。由于美联储加息和国内经济下行压力，人民币贬值压力增强。2015年8月10日，人民币兑美元汇率中间价为6.1162，而2016年1月15日（上周五），人民币兑美元汇率中间价下跌至6.5637。这5个月时间内，人民币兑美元汇率中间价贬值了7.3%。尤其是1月6日之后，汇率市场风云变幻，当日人民银行突然下调人民币兑美元的中间价，空头趁势在离岸市场上做空人民币，在岸与离岸人民币兑美元的价差创下了1600点以上的历史纪录。在汇率的大幅波动下，监管机构出手维稳，汇率保卫战打响，香港HIBOR利率狂飙至历史最高位66.8%。业内普遍认为，离岸“钱荒”是由于中国央行通过在香港的国有银行买入人民币，以遏制离岸人民币走贬，同时缩小在岸与离岸人民币汇率差来打击快速扩大的套利交易。随后，人民币兑美元汇率中间价企稳回升，香港HIBOR利率也回落企稳。

二、再贬值3%才能跑赢

虽然人民币汇率中间价近两个交易日有所回升，但美元升值趋势已经确定。一些居民正在考虑将资金兑换成美元，并购买外币理财产品，那么，这样是否划算？北京商报记者发现，近期招商银行、中国银行、盛京银行、北京银行和兴业银行都曾发行美元理财产品，但期限和预期收益率差异较大，既有91天的中短期产品也有728天的长期产品，预期年化收益率最低为0.75%，最高3.1%。

而从平均收益来看，目前美元非结构性理财产品的平均预期收益率为1.87%，人民币非结构性理财产品的平均预期收益率为4.32%，之间相差2.45个百分点。但由于美元理财产品的投资周期普遍较长，基本都是半年期和一年期的中长期产品，而同期的人民币中长期产品的收益水平在4.6%一线。因此，同期限的人民币非结构性理财产品和美元非结构性理财产品的收益差距基本达到3个百分点。

银率网分析师闫自杰认为，对于普通投资者来说，国内银行的非结构性美元理财产品，投资类型主要是混合类、债券和货币市场类，其收益水平受到美元利率水平的影响较大，就目前来看，不管是从中长期美债还是联邦基金利率看，都还处于较低的利率水平，即使未来有加息预期存在，但短期内利率水平仍难以大幅提高，因此国内的美元理财产品收益率也不可能出现大幅上升。“对于投资者来说，以半年期理财产品来比较，美元理财产品和同期的人民币产品相差近3个百分点，也就是说在持有期之内，人民币兑美元贬值3%以上才有利可图。”

三、买美元不及人民币理财

对于未来的人民币汇率走势，目前市场分歧较大。兴业银行首席经济学家鲁政委的预测较为大胆，他预计今年全年人民币对美元将会贬值15%，年底汇率将达到7.3左右。而招商银行资产管理部分析师刘东亮认为，人民币兑美元年内将贬值5%-10%，这并非极度波动，而是从过往极度压抑的不正常状态向正常状态回归。

但在中国银行国际金融研究所副所长宗良看来，大国货币崛起的历程无一不是走过了一条由“逐渐升值-双向波动-基本稳定”的发展路径。近十年来，人民币兑美元汇率的年均波幅始终控制在5%以内，人民币汇率市场化改革是以有序平稳的方式推进。2016年动荡的开局表明今年人民币兑美元汇率会在人民银行维稳的干预下，以双向波动形式逐步下跌，后期可能会企稳回升，不会出现一贬到底的局面，预计波幅不会超过5%。

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